ESG-strategi - TKP - Trondheim kommunale pensjonskasse

Trondheim kommunale pensjonskasse («TKP») etterlever Lov om offentliggjøring av bærekraftsinformasjon. Loven dekker kravene i EØS-avtalens vedlegg IX forordning EU 2019/2088 og 2020/852 om offentliggjøring av bærekraftsrelaterte opplysninger i sektoren for finansielle tjenester (offentliggjøringsforordningen).

Om våre retningslinjer for integrering av bærekraftsrisikoer i investerings-beslutningsprosesser (SFDR artikkel 3)

TKP skal være en ansvarlig investor og forvalter av medlemmenes pensjonsmidler. Det overordnede målet er høyest mulig avkastning innenfor ansvarlige rammer. TKP legger til grunn at god avkastning over tid er avhengig av en bærekraftig utvikling i økonomisk, miljømessig og samfunnsmessig forstand.

Retningslinjer for bærekraftige investeringer handler både om å bidra positivt til en bærekraftig utvikling og redusere bærekraftsrisikoen i porteføljen. Som langsiktig investor ønsker TKP å både bidra til, og havne på riktig side av, overgangen til et bærekraftig lavutslippssamfunn. Vi anser klimarisiko som den viktigste bærekraftsrisikoen. TKP har integrert sine retningslinjer for bærekraftige investeringer i kapitalforvaltningsstrategien.

ESG inkludert i investeringsprosessen

ESG er en engelsk forkortelse for miljø-, sosiale- og styringsrelaterte forhold hvor E står for klima og miljø, S for samfunnsansvar og G for styringsrelaterte forhold som eierstyring, ansattes rettigheter og likestilling.

TKP har vedtatte bærekraftsmål (ESG-mål) som en del av kapitalforvaltningsstrategien. Vedtatte bærekraftsmål ligger her. Bærekraftsstrategien revideres årlig i forbindelse med behandling av kapitalforvaltningsstrategien.

Bærekraftsrisiko betyr en miljømessig, sosial eller styringsrelatert risiko som potensielt kan forårsake en vesentlig negativ innvirkning på verdien av en investering. Eksempler på bærekraftsrisikoer:

1. Klimaendringer, karbonutslipp, forurensning av luft, stigende havnivå, flom eller skogbranner.

2. Menneskerettighetsbrudd, menneskehandel, barnearbeid eller kjønnsdiskriminering.

3. Mangel på mangfold i styret eller ledelse, brudd på eller innskrenkning av rettigheter til aksjonærer, dårlig helse- og sikkerhetshensyn for arbeidstakerne eller dårlig sikkerhetsstillelse av personopplysninger og it-sikkerhet.

Våre investeringer vil være eksponert mot overnevnte risikoer og vi arbeider for å avdekke disse. Bærekraftsrisikoene kan også ha innvirkning på andre risikoer som likviditetsrisiko, markedsrisiko og motpartsrisiko.

Integrering av bærekraftsrisiko er en del av den totale risikovurdering i vår kapitalforvaltning. En hendelse kan ha negativ innvirkning på verdien av en investering og påføre pensjonskassen tap. TKP etterstreber å

jobbe strukturert og målrettet for å kartlegge og følge opp investeringene i porteføljen og håndtere eventuelle avvik i henhold til våre retningslinjer.

Integrering av ESG faktorer i kapitalforvaltningen

Investeringsporteføljen analyseres for å avdekke eksponering mot mulige risikofaktorer og for å finne investeringsmuligheter. Vi legger vekt på allment aksepterte normer (som FNs Global Compact, ILOs kjernekonvensjoner, FNs prinsipper for ansvarlige investeringer) og utviklingen i PAI-indikatorene.

Eksklusjoner

TKP følger opp at både internt og eksternt forvaltede midler etterlever SPU (oljefondet) sin ekskluderingsliste (Retningslinjer for observasjon og utelukkelse av selskaper fra Statens pensjonsfond utland - Lovdata). I tråd med SPU, utelukker TKP selskaper som tar uakseptabel risiko basert på forhold knyttet til bl.a. alvorlige miljøskader, brudd på menneskerettigheter, herunder barnearbeid og arbeidstakerrettigheter, grov korrupsjon og andre grove brudd på grunnleggende etiske normer.

Eierskapsutøvelse

Som kapitaleier ønsker TKP å påvirke selskapene vi investerer i til å bidra til en bærekraftig utvikling. For vår aksjeportefølje gjøres dette gjennom indirekte eierskap i fond hvor vi følger opp investeringene gjennom dialog og møter med fondsforvalterne. For vår direkte eide renteportefølje følger vi med på selskapsrapporteringer.

Hvordan vurderes bærekraftsrisikoen i TKP sin investeringsportefølje?

TKP gjør en årlig vurdering av klimarisikoen i porteføljen. Vi benytter en modell basert på EIOPA sin stresstest for klimarisiko for pensjonskasser som ble gjennomført i 2022. Dette er en såkalt ovenfra-og-ned analyse som inkluderer alle investeringer i porteføljen. Pensjonskassen gjør i tillegg en klimarisikomodell som tar utgangspunkt i kontantstrømmen i investeringen, og er en «nedenfra-og-opp»-modell. En av ulempene med sistnevnte rapport er at det kun er mulig å analysere selskaper som har tilstrekkelig data. Dette er en utfordring som vi følger med på og som forhåpentligvis vil bedre seg når flere og flere selskaper rapporterer bærekraftsdata.

EIOPA sin stresstest for klimarisiko

Modellen ser på en situasjon hvor overgangen til å nå Parisavtalens mål skjer på en «uryddig» måte. Dette er også omtalt som overgangsrisikoen i porteføljen. I det «uryddige» scenarioet som ligger til grunn for modellen vil utslippene øke og ligge over banen for utslippskutt i henhold til Parisavtalens mål mot 2030. For å nå målet om å begrense den globale oppvarmingen til 1,5-2 grader, må utslippene kuttes raskere fram mot 2050. Dette kvantifiseres ved økte karbonpriser som igjen medfører økte finansieringskostnader og fall i aksjemarkedene og større verditap for karbonintensive næringer. Dette er en «ovenfra og ned»-modell, hvor hele porteføljen kan analyseres og scenarioet er et finansmarkedssjokk som kan brukes videre i kapitalbehovsvurderingene.

Modellen forutsetter lav teknologisk fremgang i karbonfjerning som igjen bidrar til høyere karbonpriser. Modellen hensyntar ikke fysisk klimarisiko som for eksempel skader ved flom og andre naturkatastrofer. Det tas heller ikke hensyn til såkalte «grønne» inntekter som følge av overgangen til lavere utslipp.

Modellen legger til grunn at effektene av scenarioet skjer umiddelbart i finansmarkedene.

For å differensiere mellom hvilke næringer som får hvilke sjokk har EIOPA utarbeidet en scenariomatrise for næringer basert på NACE-kodene. En NACE-kode definerer hvilken næring selskapet opererer i.

Modellen skiller mellom fall i aksjer og økning av kredittmarginene til selskapene. I tillegg antar modellen en

generell økning av rentene som skal representere økt inflasjon og igjen høyere renter (ca 0,8 prosentpoeng).

TKP gjennomførte i 2022 denne stresstesten som et prøveprosjekt. Stresstesten ble igjen gjennomført på datagrunnlag fra 2023. Situasjonen er noe bedret fra 2023 til 2024, men det er snakk om små effekter. For 2024 beregnes det et verditap i TKP sin investeringsportefølje på ca. 9 prosent ved bruk av denne modellen.

Verditapet påvirker soliditeten i pensjonskassen negativt, men den negative effekten er håndterbar.

Alternativ klimarisikomodell

For å vurdere hva eventuelt fysisk risiko og «grønne» inntekter kan ha å si for TKPs portefølje benytter vi en modell som baserer seg på kontantstrømmene til de underliggende selskapene i porteføljen. Denne modellen er begrenset til kun 51 prosent av investeringene, men den gir en innsikt i hvordan fysisk risiko og «grønne» inntekter er med på å nyansere klimarisikoen i porteføljen. Eiendom, obligasjoner utstedt av kommuner, unoterte aksjer og obligasjoner utstedt av små sparebanker er ikke inkludert i modellen fordi vi ikke har data fra disse aktivaene ennå.

Modellen ser på hvordan karbonpriser, grønne inntekter og fysiske klimaendringer påvirker selskapenes kontantstrømmer fram mot 2050. Deretter aggregeres kontantstrømmene opp på porteføljenivå og gir et uttrykk for verditapet for porteføljen.

Analysen viser at ved å følge Parisavtalens bane for utslippskutt og nå 1,5 gradersmålet vil påvirkningen fra karbonpriser gi et verditap på om lag 7 prosent i porteføljen, mens verditapet er mindre i 2 graders- og 3 gradersscenarioene. Dette skyldes at karbonprisene ikke øker i like stor grad og utslippene ikke «straffes» like hardt.

De «grønne» inntektene er også størst ved å nå 1,5 gradersmålet. Selskaper som har «grønne» inntekter vil tjene mer hvis omslaget i økonomien er større, sammenlignet med om omstillingen tar lengre tid.

Overgangsrisikoen kan utrykkes på lik linje med EIOPA-modellen som et «uryddig»-scenario, hvor markedsfallet er i samme størrelsesorden.

Artikkel 4 – Informasjon om TKP hensyntar negative konsekvenser av foretakets investeringsbeslutninger på bærekraftsfaktorer

Vår erklæring om investeringsbeslutningers viktigste negative påvirkninger på bærekraftsfaktorer (SFDR artikkel 4)

ERKLÆRING OM INVESTERINGSBESLUTNINGERS VIKTIGSTE NEGATIVE PÅVIRKNINGER PÅ BÆREKRAFTSFAKTORER

Beskrivelse av de viktigste negative påvirkningene på bærekraftsfaktorer.
De obligatoriske PAI-indikatorene som definert i SFDR er vist i tabellen under. I tillegg har TKP valgt to indikatorer, avskoging og virksomheter med vesentlig risiko for å benytte barnearbeid.
INDIKATORER SOM GJELDER FOR INVESTERINGER I FORETAK SOM DET ER INVESTERT I
Indikator for negative påvirkninger på bærekraft		Parameter	Påvirkning 2024	Påvirkning 2023	Tiltak som er truffet, planlagte tiltak og mål for neste referanseperiode
Klimarelaterte indikatorer og andre miljørelaterte indikatorer
Utslipp av klimagasser	1. Klimagassutslipp	Klimagassutslipp innenfor anvendelsesområde 1	30 632 tonn CO2e	29 791 tonn CO2e	TKP har som mål å inkludere en større andel av investeringsporteføljen i PAI-erklæringen. TKP har som mål å rapportere på minimum 50 prosent av investeringsporteføljen - dette målet ble nådd i 2024. TKP skal bidra til oppnåelse av Parisavtalens ambisiøse målsetning om maks 1.5 grad oppvarming over førindustrielt nivå, hvilket i praksis innebærer at investeringsporteføljen skal være netto nullutslipp senest innen 2050.
		Klimagassutslipp innenfor anvendelsesområde 2	4 853 tonn CO2e	5 216 tonn CO2e
		Klimagassutslipp innenfor anvendelsesområde 3	266 989 tonn CO2e	263 849 tonn CO2e
		Samlede klimagassutslipp	302 476 tonn CO2e	297 274 tonn CO2e
	2. Karbonavtrykk	Karbonavtrykk	374,1 tonn per million euro investert	403 tonn CO2e per million euro investert
	3. Klimagassintensitet i foretak som det er investert i	Klimagassintensitet i foretak som det er investert i	692,9 tonn CO2e per million euro i omsetning	723 tonn CO2e per million euro i omsetning
	4. Eksponering mot selskaper som driver virksomhet i sektoren for fossilt brensel	Andel av investeringer i selskaper som driver virksomhet i sektoren for fossilt brensel	3,00 %	3,30 %
	5. Andel ikke-fornybar energiforbruk og -produksjon	Andel av forbruk og produksjon av ikke-fornybar energi for foretak som det er investert i, fra ikke-fornybare energikilder i forhold til fornybare energikilder, uttrykt som en prosentandeldel av samlede energikilder.	56,40 %	52,80 %
	6. Energiforbruksintensitet per sektor med høy klimapåvirkning	Energiforbruk i GWh per million euro av inntektene til foretak som det er investert i, per sektor med høy klimapåvirkning.
		Jordbruk, skogbruk og fiske	0,4	0,3
		Bergverksdrift og utvinning	0,7	5,7
		Industri	0,4	0,6
		Elektrisitets-, gass-, damp- og varmtvannsforsyning	2,4	2,7
		Vannforsyning, avløps- og renovasjonsvirksomhet	0,4	0,7
		Bygge- og anleggsvirksomhet	0,3	0,1
		Varehandel, reperasjon av motorvogner	0,2	0,1
		Transport og lagring	1,9	2,8
		Omsetning og drift av fast eiendom	0,5	0,5
Biologisk mangfold	7. Virksomhet med negativ påvirkning på områder som er følsomme for biologisk mangfold	Andel av investeringer i foretak som det er investert i, med anlegg/virksomhet i eller i nærheten av områder som er følsomme for biologisk mangfold, der virksomheten til foretakene som det er investert i, påvirker disse områdene negativt	6,40 %	0 %	TKP har foreløpig ingen mål knyttet til forbedring av rapportert nivå.
Vann	8. Forurensede utslipp til vann	Tonn utslipp til vann som er generert av foretak som det er investert i, per investert million euro, uttrykt som et vektet gjennomsnitt	0,3	0	TKP har foreløpig ingen mål knyttet til forbedring av rapportert nivå.
Avfall	9. Andel av farlig avfall og radioaktivt avfall	Tonn farlig avfall og radioaktivt avfall som er generert av foretak som det er investert i, per investert million euro, uttrykt som et vektet gjennomsnitt	0,5	1,10	TKP har foreløpig ingen mål knyttet til forbedring av rapportert nivå.
Indikatorer på området sosiale spørsmål og personalspørsmål samt spørsmål knyttet til respekt for menneskerettigheter og bekjempelse av korrupsjon og bestikkelser
Sosiale spørsmål og personalspørsmål	10. Manglende overholdelse av FNs Global Compact-prinsipper og OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper	Andel av investeringer i foretak som det er investert i, og som ikke har overholdt FNs Global Compact-prinsipper eller OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper	0 %	0 %	TKP har som mål å ikke ha investeringer som har alvorlige og pågående brudd med kriteriene.
	11. Ingen prosesser og ordninger for å overvåke at FNs Global Compact-prinsipper og OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper overholdes	Andel av investeringer i foretak som det er investert i, uten retningslinjer for å overvåke overholdelse av FNs Global Compact-prinsipper eller OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper eller ordninger for klagebehandling for å håndtere manglende overholdelse av FNs Global Compact-prinsipper eller OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper	0,10 %	14,90 %
	12. Gjennomsnittlig ujustert lønnsforskjell mellom kjønn	Gjennomsnittlig ujustert lønnsforskjell mellom kjønn i foretak som det er investert i	9,80 %	10 %	TKP har foreløpig ingen mål knyttet til forbedring av rapportert nivå.
	13. Kjønnsmangfold i styret	Gjennomsnittlig andel av kvinnelige og mannlige styremedlemmer i foretak som det er investert i, uttrykt som en prosentdel av alle styremedlemmer	33,90 %	34 %	TKP har foreløpig ingen mål knyttet til forbedring av rapportert nivå.
	14. Eksponering mot kontroversielle våpen (anti-personellminer, klyngeammunisjon, kjemiske våpen og biologiske våpen)	Andel av investeringer i foretak som det er investert i, og som deltar i produksjon eller salg av kontroversielle våpen	NA	NA	TKP rapportererer på investeringer som er i brudd med Statens Pensjonsfond Utland sine etiske utelukkelser. Selskaper som medvirker til eller er ansvarlig for alvorlige krenkelser av individers rettigheter i krig eller konfliktsituasjoner eller salg av våpen til stater i væpnede konflikter vil bli rapportert. Eventuelle brudd med SPUs ekskluderingsliste vil bli rapportert og tiltak vil bli vurdert.
INDIKATORER SOM GJELDER FOR INVESTERINGER I STATER OG OVERNASJONALE ENHETER
Indikator for negative påvirkninger på bærekraft		Parameter	Påvirkning 2024	Påvirkning 2023	Tiltak som er truffet, planlagte tiltak og mål for neste referanseperiode
Miljø	15. Klimagassintensitet	Klimagassintensitet i land som det er investert i	22,4	23,6	TKP skal bidra til oppnåelse av Parisavtalens ambisiøse målsetning om maks 1.5 grad oppvarming over førindustrielt nivå, hvilket i praksis innebærer at investeringsporteføljen skal være netto nullutslipp senest innen 2050. reduksjon av klimagassutslipp i tråd med Parisavtalen.
Sosiale aspekter	16. Land som det er investert i, og der sosiale rettigheter er krenket	Antall land som det er investert i, og der sosiale rettigheter er krenket (absolutt tall og relativt tall dividert med alle land som det er investert i), som omhandlet i internasjonale traktater og konvensjoner, FNs prinsipper og, dersom det er relevant, nasjonal rett.	0 %	0 %	TKP har som mål å ikke investere i stater hvor sosiale rettigheter er krenket.
INDIKATORER SOM GJELDER FOR INVESTERINGER I FAST EIENDOM
Indikator for negative påvirkninger på bærekraft		Parameter	Påvirkning 2024	Påvirkning 2023	Tiltak som er truffet, planlagte tiltak og mål for neste referanseperiode
Fossilt brensel	17. Eksponering mot fossilt brensel gjennom fast eiendom	Andel av investeringer i fast eiendom som er involvert i utvinning, lagring, transport eller produksjon av fossilt brensel	NA	NA	TKP har som mål å inkludere rapportering av data på eiendomsfond i løpet av 2025.
Energieffektivitet	18. Eksponering mot ikke-energieffektiv fast eiendom	Andel av investeringer i ikke-energieffektiv fast eiendom	NA	NA	TKP har som mål å inkludere rapportering av data på eiendomsfond i løpet av 2025.
Andre indikatorer for de viktigste negative påvirkningene på bærekraftsfaktorer
Ytterligere klimarelaterte indikatorer og andre miljørelaterte indikatorer
Utslipp av vann, avfall og materialer	Avskoging	Andel av investeringer i selskaper uten retningslinjer for håndtering av avskoging	46,90 %	46,1 %	TKP har foreløpig ingen mål knyttet til forbedring av rapportert nivå.
Indikatorer på området sosiale spørsmål og personalspørsmål samt spørsmål knyttet til respekt for menneskerettigheter og bekjempelse av korrupsjon og bestikkelser
Menneskerettigheter	Virksomhet og leverandører med vesentlig risiko for tilfeller av barnearbeid	Andel av investeringer i foretak som det er investert i, som er eksponert for virksomhet og leverandører med vesentlig risiko for tilfeller av barnearbeid når det gjelder geografiske områder eller type virksomhet	3,0 %	7,5 %	TKP følger SPUs eksluderingsliste for etiske investeringer.

Beskrivelse av retningslinjer for å identifisere og prioritere de viktigste negative påvirkningene på bærekraftsfaktorer I henhold til TKP sine retningslinjer for bærekraft skal TKP avdekke hvilken bærekraftsrisiko porteføljen er eksponert for. TKP benytter PAI-indikatorene for å avdekke hvilke selskaper som har de største negative bidragene på PAI-indikatorene. Styret i TKP vedtok retningslinjene for bærekraft 17.desember 2024. Retningslinjene er beskrevet under artikkel 3 – informasjon om TKP sine retningslinjer for integrering av bærekraftsrisiko i investeringsbeslutninger. Datagrunnlaget for PAI-indikatorene er hentet fra MSCI ESG. TKP bruker en tredjepartsleverandør, Grieg Investor, for å innhente og utarbeide datagrunnlaget. Administrasjonen i TKP har ansvaret for å følge opp resultatene fra analysen, og utarbeide PAI-erklæringen. TKP har valgt å fokusere på de selskapsspesifikke utslippstallene som favner under Scope 1 og 2, altså klimagassutslipp innenfor anvendelsesområde 1 og 2. TKP skal kvartalsvis identifisere de selskapene som har de største negative bidragene på klimagassutslipp under Scope 1 og 2. TKP vil søke å innhente vurderinger fra sine fondsleverandører om selskaper som bidrar med for eksempel store utslipp eller som ikke er i tråd med andre mål, og hensynta dette i sin vurdering av eksponeringen mot selskapet. TKP ønsker i hovedsak å utøve eierskapspåvirkning gjennom sine forvaltere. TKP er klar over at datagrunnlaget for PAI-indikatorene kan være mangelfullt. TKP har som mål å kunne måle minimum 50 prosent av investeringsporteføljen med PAI-indikatorene. Det er også knyttet vesentlig usikkerhet rundt noe av datagrunnlaget for enkeltindikatorer.
Retningslinjer for engasjement Som kapitaleier ønsker TKP å påvirke selskapene vi investerer i til å bidra til en bærekraftig utvikling. TKPs aksjeinvesteringer foretas i hovedsak gjennom fond, slik at TKP ikke har direkte eierskap i de underliggende virksomhetene. TKPs oppfølging av investeringene skjer derfor gjennom dialog med fondsforvalterne. For vår direkte eide renteportefølje følger vi med på selskapsrapporteringer.
Henvisninger til internasjonale standarder TKP har som minimumskrav at investeringene gjøres i tråd med allment aksepterte normer for god forretningsadferd, slik som FNs Global Compact. Prinsippene i Global Compact er basert på FNs verdenserklæring om menneskerettigheter, ILO sine kjernekonvensjoner om grunnleggende prinsipper og rettigheter i arbeidslivet, Rio-prinsippene om miljø og utvikling og FN-konvensjonen mot korrupsjon. TKP anerkjenner arbeidet som gjøres av Statens Pensjonsfond Utland (SPU) og etterlever SPUs offisielle ekskluderingsliste. I tillegg følges selskapene i porteføljen opp mot potensielle brudd med FNs Global Compact sine prinsipper gjennom MSCI ESG sine kontroversrapporter.
Historisk sammenligning 2024 er andre rapporteringsperiode. TKP oppdaterer PAI-erklæringen årlig og innen 30.juni hvert år. Rapporteringsperiodene er 1.januar til 31.desember i det foregående året. Vi inkluderer historisk sammenligning med foregående rapporteringsperiode.

Hvordan vår godtgjørelsespolitikk er forenlig med integreringen av bærekraftsrisikoer (SFDR artikkel 5)

Alle ansatte i TKP har kun fast avlønning. Det er ikke inngått avtaler om bonus, overskuddsdeling, tildeling av aksjer, opsjoner eller andre variable elementer i godtgjørelsen til fordel for styret, daglig leder eller ansatte. TKP sin strategi for godtgjørelse gjelder også ved utkontraktering av tjenester. Honorarstruktur for slike tjenestekjøp skal ikke avhenge av TKPs resultater.

Informasjon om finansielle produkter som fremmer miljømessige eller sosiale egenskaper (SFDR artikkel 8)

TKP klassifiserer pensjonsordningen som et bærekraftig produkt som fremmer miljømessige eller sosiale egenskaper. Dette arbeidet gjøres i henhold til våre bærekraftsmål og metoden beskrevet ovenfor. TKP har ikke satt et spesifikt investeringsmål for bærekraft i pensjonsordningen, men vi har en ambisjon om å bidra til oppnåelse av Parisavtalens ambisiøse målsetning om maks 1,5 grad oppvarming over førindustrielt nivå. Dette vil i praksis innebærer at investeringsporteføljen skal være netto nullutslipp senest innen 2050. For å sikre at porteføljen beveger seg i riktig retning skal TKP øke eksponeringen til selskaper godt posisjonert ovenfor det grønne skiftet, og gradvis redusere andelen fossil eksponering.

For å sikre etterlevelse skal bærekraftsfaktorer måles og rapporteres regelmessig. Porteføljen skal regelmessig gjennomlyses. Bærekraftsrapportering er under utvikling, og målingssystemet må tilpasses etter hvert som nye rammeverk og rapporteringsmuligheter kommer på plass. Styret skal regelmessig, og som et minimum årlig, motta rapportering på bærekraftige investeringer.

ESG er en integrert del av investeringsbeslutningen for alle aktiva i porteføljen. TKP har fire ganger i året en ekstern ESG-gjennomgang av sine investeringer. Ved siste gjennomgang (31.12.2023) var det tilgjengelige data for 47 prosent av investeringsporteføljen. For aksjer ble alle aksjefond og deres investeringer målt, mens private equity-investeringene ikke er målt. Investeringer i eiendom er heller ikke målt. Modellen er begrenset til børsnoterte selskaper. Obligasjoner utstedt av kommuner og ikke-børsnoterte selskaper er ikke analysert.

Gjennom vår metodikk og fremgangsmåte for å integrere bærekraft vil eksklusjoner og preferanse kunne påvirke avkastning på kapitalen. Avkastningen kan i perioder være høyere eller lavere enn avkastningen til tilsvarende fond som ikke benytter samme metoder og standarder.

Rapportering

TKP vil årlig rapportere på arbeidet med ansvarlige investeringer og oppdatere informasjonen på vår hjemmeside ved endringer. Vi hensyntar bærekraftsrisikoer etter beste evne, men kan ikke garantere at vi kjenner alle relevante forhold i selskapene i vårt investeringsunivers.

Dersom en investering ikke anses forenlig med TKPs minstekrav eller målsetninger skal det innhentes relevant informasjon om den aktuelle investering og deretter skal TKP på selvstendig grunnlag vurdere konsekvens og reaksjonsform. Reaksjonsform avgjøres med bakgrunn i avvikets grovhet og systematikk. I første omgang skal forvalter inviteres til samtale og dialog for ytterligere klargjøring av TKPs posisjon. Salg av TKPs investering skal gjennomføres dersom den situasjonen som er konfliktfylt ikke endres. Positiv påvirkning er å foretrekke fremfor salg. Et salg anses som siste utvei.

Arbeidet med bærekraft og ansvarlig forvaltning er en kontinuerlig prosess og vi samarbeider med andre aktører for å forbedre våre prosesser.